国家意志驱动战略拐点，教育产业迎来黄金时代。在经济高速发展和产业结构转型背景下，我国人才需求愈加旺盛，教育投入规模也持续扩大。国 家和政府已经把优先发展教育作为贯彻科学发展观的基本要求，2014 年政府财政性教育经
国家意志驱动战略拐点，教育产业迎来黄金时代。在经济高速发展和产业结构转型背景下，我国人才需求愈加旺盛，教育投入规模也持续扩大。国 家和政府已经把优先发展教育作为贯彻科学发展观的基本要求，2014 年政府财政性教育经费占 GDP 的比重已经由 10 年前的 2.8%提升至 4.5%。中国教育市场的总规模高达 6 万亿元，其中政府、社会和家庭支出金额分别为 2.9、0.6 和 2.6 万亿元。目前我国学前、K12、职业教育的实际在园/校人数约 0.4、1.8 和 0.9 亿人，拥有庞大教育基数和海量的市场空间。
学前教育阶段：拐点显现，政策红利打开广阔空间。2013 年我国正式开始实施“单独二胎”政策，2014 年我国出生人口总数为1687 万人，人口出生率也结束连续14 年的下滑后首次迎来向上的拐点。2014 年我国共有19 万所幼儿园和4051 万名在园儿童，毛入园率约67.5%，距国家“2016 年全国学前三年毛入园率75%”的目标仍有较大空间。我们预计未来学前教育市场规模有望超过9000 亿元，其中幼儿园教育和家庭教育分别约4800 和4400亿元。随着家庭学前教育受重视程度不断加深，目前同时提供幼儿园和家庭学前教育解决方案的公司相对稀缺。
K12 教育阶段：举足轻重，互联网+浪潮风起云涌。2013 年我国K12 阶段在校生人数超过1.8 亿人，其中小学、初中和高中在校生人数分别为9484、4488 和4370 万人。在线教育通过名校资源的共享和云服务平台的搭建有望解决传统教育模式个性化学习需求无法满足、名校教学资源难以获得、课堂学习和课外辅导分离三大痛点，因此具有良好的发展前景。预计K12在线教育2017 年市场规模将达到265 亿元，未来3 年CAGR 保持36.5%。在线教育行业从业公司众多，竞争格局极为分散。我们认为优质内容、用户拓展和数据闭环将是在线教育平台成功的关键。
职业教育阶段：前景广阔，资本红利助力腾飞。（1）学历职业教育：目前我国中、高等职业教育在校生分别为2250 和1390 万人，教育规模全球第一。我们预计中国职教院校教育信息化规模将达到约260 亿元，以教育信息化为基础的职业教育服务市场潜力巨大。（2）非学历职业教育市场空间预计超过3000 亿元，公务员考试培训和财务认证培训等领域优质公司密集登陆新三板，资本市场红利有望助力挂牌公司实现跨越式发展。
