安永发布2024年全球采矿及金属行业十大业务风险与机遇专题报告

报告摘要

► 投资者和社会各界越来越关注ESG。提升数据使用和提高净正面影响，有助于实现越来越高的期望。

► 对能源转型关键矿物材料的需求日益增长，因而采矿业需要努力筹资进行扩张，这使得资本在本期排名中上升至第二位。

► 随着采矿业数字化转型步伐的加快，网络安全重新上榜。

本期的排名表明，2024年矿企将面临复杂的运营环境。他们将面临大量的挑战，但历史表明，采矿业具有韧性和创造性。随着采矿及金属行业企业逐渐认识到变革的益处，未来12个月，预计该行业将实现更多创新，建立更多合作，并提高敏捷性。2024年采矿及金属行业十大业务风险与机遇排名表面上与过去几年没有太大差异，但是，某些问题显然逐渐成为长期优先事项（特别是ESG和经营许可），与此同时，采矿业还出现了新的挑战。

图表描述：

2024年采矿及金属行业企业十大风险与机遇及2023年采矿及金属行业企业十大风险与机遇排名。

我们关注到一些关键主题

► 投资者和利益相关方的期望值一直被低估，而这种期望值仍在不断提高

我们的调查受访者表示，各利益相关方越来越关注关键主题，尤其是ESG问题。这些期望将不断增加，矿企需要实现ESG优先事项与生产力等其他业务目标之间的平衡。许多矿企致力于实现众多ESG因素的净正面影响。抓住这一机遇的矿企获得了很多益处，例如更容易获得资本、人才储备更加完善或更顺利地获得经营许可。

► 变革的步伐加快

随着采矿业为加速勘探和开发能源转型关键矿物材料和金属而争夺投资和激励，资本排名上升。投资者认识到，实现2050年净零目标需要较长的投资周期，因而从致力于短期回报转变为着眼长期价值。

伴随着通货膨胀的压力，矿企专注于能够提高生产力的数字化工具，快速推进了技术发展。数字化转型的步伐凸显了本期排名新上榜主题——网络安全的重要性。由于供应限制，矿企考虑采用循环经济原则，并且逐渐意识到要最大限度地减少浪费。

► 目前的风险非常复杂，它们相互关联、相互影响

矿企管理人员表示，他们对可持续发展问题有了更深入的了解，但不可能同时解决所有领域的问题。为了应对日益错综复杂的ESG事项，除了考虑监管合规和控制成本，企业负责人还需要保证对某一领域进行投资会切实增加价值，而不会在其他领域造成问题。进行深度情景规划有助于划分优先事项，确定潜在的权衡取舍，帮助矿企在长期范围内产生切实的积极影响。

► 建立信任和阐明价值可以塑造采矿业的品牌

透明度是信任的关键。在符合监管规定的基础上，矿企还需要更好地阐明他们为社区和投资者带来的非财务价值。制定并传达一个更加宏伟的愿景——在矿区停止运营后留下长久的影响，能够表明企业对社区的承诺。

关于调查

2023年6月至7月，我们调查、采访了150多名采矿业管理人员，包括高管层，以及所有主要矿区的人力资源、可持续发展和技术部门负责人。

ESG问题非常复杂，有许多分支主题。因此，我们将气候变化和经营许可从更广泛的ESG主题中拆分出来，以便更深入地聚焦这些问题。

十大风险与机遇

环境、社会和公司治理（ESG）

根据今年的调查结果，许多ESG风险并不陌生，但这些风险越来越复杂，并且越发受到投资者的关注。我们认为，这将促进创新、制定更具挑战的目标，并且提高报告透明度。

哪些ESG因素将成为2024年投资者的关注重点？*

来源：安永2024年采矿及金属行业业务风险与机遇调查数据。

*受访者可选择多个选项

图表描述：该条形图显示了本次调查受访者选出的2024年投资者重点关注的ESG因素，其中，对本地社区的影响以及尾矿和废物管理居前两位。

ESG方面的一部分挑战是相关风险和机遇存在多样性。企业正在努力解决水资源管理、合乎道德的供应链和矿区关闭等多个领域的问题，同时竭力应对受访者认为“非常繁杂的”法规，以及不断出现的数据完整性挑战。41%的受访矿企表示，他们的数字化优先事项是建立一个跟踪和报告ESG指标的平台。为了避免出现披露错误，并最大限度地利用资源，矿企需要提升优质ESG数据视图，并实施有效的管理和控制，以确保恰当的审批与相关流程。

资本

随着对能源转型至关重要的矿物材料和金属（包括铜、锂和镍）的需求日益增长，矿企争相获取采矿及金属行业所需的巨额投资。市场正在做出应对，但截至2023年7月31日，今年通过债务和股权筹集的资本保持稳定（1,780亿美元，2022年同期：1,830亿美元）。资本似乎正在转入新商品市场，而不是解决已经存在的重大风险。

钢铁、黄金和煤炭企业吸引的资本仍然最多，但对镍和锂的投资正在增加。勘探预算有所上涨，美国、加拿大和澳大利亚的风险评级较低，成为首选投资目的地。

2018年与2022年勘探预算（百万美元），按投资目的地划分

来源：安永对标普全球市场财智数据的分析。

图表描述：该条形图显示了2018年与2022年勘探预算（按投资目的地划分，金额单位：百万美元），其中加拿大位列第一。

从整个行业来看，始终专注于资本约束的企业获得了回报。2019至2022年，30大矿企的平均股东回报年复合增长率为22%。但是，矿企需要在持续获得经济回报与增加数字化、脱碳和ESG领域的投资之间进行平衡。举棋不定时，与投资者共同作出决策至关重要。

经营许可

人们对企业的期望越来越高，要求他们为所处社区作出更大的贡献。64%的调查受访者表示，对社区的影响是2024年投资者关注的首要ESG问题。管理人员表示，这些年来，他们对可持续发展相关问题的了解显著增加，但他们现在意识到，他们不可能同时解决所有问题。一大问题是，要想产生切实持久的影响，应该优先考虑哪些事项。

安永全球采矿及金属行业主管合伙⼈Paul Mitchell表示：

随着利益相关者和各方面事项不断增加，矿企越来越难以获得经营许可。需要在长期内关注矿区停止运营后可产生的价值，在这一方面，与社区共同制定解决方案十分关键。

与社区积极互动，了解并提供他们需要的价值，将有助于确定可采取行动的优先级。据悉，能与社区负责人进行公开、密切沟通的矿企员工敬业度更高，罢工也更少。

气候变化

对于矿企而言，气候变化是一个非常复杂的问题：他们必须为能源转型提供矿物材料，同时减少温室气体排放。

采矿业的净零排放倡议取得了进展，但一些受访者承认在实现中期目标方面存在挑战。许多矿企建立了生态系统和合作伙伴关系，以实现技术创新，快速推进脱碳。由于政府扶持和可再生能源成本下降，可再生能源合同以及太阳能或风能发电的投资有所增长。许多矿企采购绿色电力来实现范围2温室气体脱碳，但获取大规模的绿色能源仍然较难。

此外，随着气候事件对日常生产力和健康安全产生的影响与日俱增，矿企必须做好相应准备和安排。一家近期受森林大火波及的加拿大矿企表示，他们正在考虑为未来事件作出更完善的准备工作。他们表示：“我们会提出一个问题，‘我们是否每年停工两天，来应对气候变化？’这可能是个不错的主意。”

数字化和创新

企业负责人预计，由于需要制定数字化解决方案，以降低成本、提高生产力和安全水平、优化ESG成果，数据和技术领域的投资将激增。调查受访者惊叹于生成式人工智能的潜力，他们正在探索其他新技术，尤其是能够优化矿物回收的技术。许多矿企正在寻求扩大协作和合作伙伴关系来加速转型，实现采矿业创新。

矿企拥有丰富的数据，但许多矿企难以管理这些海量信息，从中获取见解。许多矿企缺乏集成式技术实施方法，限制了能够为企业带来的价值。一位首席信息官表示：“作为首席信息官，我们需要关注问题本身，而不是解决方案。我们要设身处地为运营商着想，真正了解他们的实际处境，尽力改变他们日常工作的方方面面。”不同矿企的科技应用及其实施成果存在差异，我们的研究表明，在运营层面支持使用新技术的组织表现最佳。

成本和生产力

通货膨胀有所缓和，但成本仍居高不下，以能源和劳动力成本最为显著。直到最近，由于大宗商品价格较高，利润率有所增长，但目前数据接近于2019年的水平，备受压力。

劳动力和能源成本

资料来源：安永对S&P Capital IQ Pro数据的分析。

图表描述：这两个折线图显示了2019至2022年铜、钴、金、银、镍和锌六种矿物材料的劳动力和能源成本。

利率上涨、脱碳计划成本增加以及更多碳定价方案推出也导致成本上涨。在管理成本时，既要着眼于长期价值，也要关注短期收益。

采矿业仍未制定系统的方法来解决这一问题，而是选择局部优化的点解决方案，这往往会削弱其他方面的生产力。提供以人为本、技术赋能的端到端解决方案，有助于矿企识别和解决整个价值链的痛点。

地缘政治

能源转型所需矿物材料和金属的竞争推动制定了一系列新的政府激励和限制措施。随着各国推进刺激本地投资（例如通过美国《通胀削减法案》和欧盟《关键矿产法案》），矿企需要足够灵活，充分抓住新机遇，同时管理政府干预风险。随着资源国有化，税收、特许权使用费和限制增加，矿企应预期在某些国家的经营条件将更为严苛。

2022年8月以来新制定或公布的政府措施

资料来源：安永对公共来源信息的分析。

图片描述：2022至2023年时间线图，显示了有关能源转型所需矿物材料和金属的政府激励和限制措施。例如，2022年，墨西哥将锂资产国有化。

网络安全

网络安全自2020年以来首次重返榜单。随着信息技术和运营技术融合、数字化转型和远程办公不断发展，俄乌冲突爆发，网络安全事件激增。

目前，所有矿企均默认采用数字化方式在庞大、互联的数字环境中运营，其中每项资产都代表网络中的另一个节点，增加了攻击面。安永近期一项调查发现，74%的采矿及金属行业管理人员表示，整合技术是一项主要挑战，在所有行业中这一比例为37%。

越来越多的矿企主管对知识产权方面的网络攻击表示担忧，随着对ESG倡议的投资逐步增加，预计这一担忧将加剧。控制这些因素及其他风险要求董事会给予更多关注——但在《2023年安永全球董事会风险调研》报告中，仅40%的董事会成员确信，他们了解组织面临的最高的网络风险。

Paul Mitchell表示：

了解当前的网络风险形势和新技术带来的威胁，对于规划可靠且有韧性的运营至关重要。

新业务模式

矿企面临的挑战日益严峻，他们需要在保持正常运营、确保经营回报的同时，投资并调整业务模式。安永分析表明，大多数矿企重点关注勘探、采矿和加工等传统或核心业务，确保获取较高的回报，并能够筹集资金，在可持续发展、技术和新业务模式等方面进行投资。

可持续发展是创新的一大推动因素。许多受访管理人员表示，绿色矿物材料是企业的未来。矿企也在投资初创企业（例如储能、电池和氢气领域），并在采用循环经济原则方面取得进展。

绿色投资主要集中于储能和氢气领域

12大采矿及金属行业企业的投资数量（2018至2022年）

资料来源：安永对公司报告和公开信息的分析。

图表描述：绿色投资条形图，其中，储能和氢气位列前两名。

劳动力

人才招聘和留存仍是采矿及金属行业企业面临的主要挑战。矿企正在部署一系列解决方案，包括提升内部候选人的技能，考虑数字化解决方案。提供有吸引力的职业路径有助于激励员工憧憬在采矿业的未来，提高留存率。建立更鲜明的工作文化和更强大的品牌，包括凸显采矿业在能源转型过程中的作用，也会有所助益。

采矿业工作环境负面指控呈上升趋势。这一问题不仅仅是一项法律风险，如果矿企能够营造安全、包容的工作场所，将在招聘和留住员工方面获得竞争优势。

中国矿业企业需关注的影响

根据了解，矿业企业对于ESG、经营许可及数字化和创新的关注明显增强。这其中，经营许可与矿权及储量的占有及使用以及其他趋势又是相互交织的，在当前形势和环境下也构成了公司得以持续运营和长久发展的关键。尤其是在2023年国家出台《矿产资源权益金制度改革方案》后，预计未来将对中国矿业企业的发展产生重大影响。

与此相应，降碳及ESG、第三国限制原矿出口及经营许可、智能矿山及数据安全也是中国矿业企业需要关注的商业风险之一。

总结

2024年，面临不断增长的压力，矿企将采取更多措施应对气候变化，解决日益增加的ESG问题，创建更健全、更受青睐的企业文化。如果能采取多种策略、加强与社区和投资者的互动、采用端到端的方式看待问题，矿企将能够从这些风险中受益，在动荡时期保持增长。

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