贝恩:如何寻找消费领域的新投资机会

面临经济波动、地缘冲突、气候灾害等挑战，2023年是不平静的一年。中国消费市场在多年高歌后，走到了新一轮转型与变革的阶段。

近期，《第一财经》杂志YiMagazine举办了第六届未来商业秀。贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权基金及消费品业务领导成员郑思远受邀出席，与高樟资本创始合伙人范卫锋，天图资本合伙人李康林，第一财经编委、《第一财经》杂志副总编辑陈锐，围绕“消费领域新的投资机会究竟在哪里？”，共同探讨消费领域投资新机遇。

贝恩公司全球合伙人郑思远女士在论坛现场

郑思远认为，“持续创新”将成为未来三年消费行业的关键词。以渠道为例，传统线下渠道面临许多挑战，O2O成为增长的主战场，在一些行业中， O2O渠道对线下零售的增长贡献率高达30-40%。线上渠道亦是如此。抖音等新兴电商发展之快超出了许多品牌的想象，一旦品牌无法跟上发展节奏，那么，在抖音等新渠道的增长将会十分乏力。

未来，消费领域的投资机遇究竟在哪里？郑思远从四个方面为投资者提供建议。

1  品类出现K型分化

消费品在不同的品类、价格带中呈现出不同程度的复苏态势。一方面，消费者更注重产品和服务的性价比；另一方面，他们依然会购买部分品类的高端产品，高端化趋势仍然存在。尤其是针对一些单价不是特别高的品类，尽管高端产品的价格稍高，但是对于日常消费的影响程度不大，消费者愿意多花一些钱来购买这份“小确幸”式的体验，从而拥有更好的消费体验。因此，在K型分化的趋势下，无论是哪一端，都存在投资机会。

2  品类细分创新升级

在分析了过去几年中始终保持高速增长的品类后，我们发现，这些品类的共同点是善于通过创新来进行细分升级。尤其是本土品牌纷纷加码创新，比如，在食品饮料品类，近年来有机、无糖的新概念逐渐流行，开创了前所未有的新品类，为品牌赢得了竞争优势。以此为启发，相信投资者可以在各个品类中寻找类似的投资机会。

3  消费者注重“心价比”

目前，越来越多的消费者不仅注重性价比，更注重“心价比”，也就是在获得物质价值以外，更希望获得情绪上的满足感。这股趋势在Z世代的年轻人中格外突出。

4  品牌的重要性与日俱增

近年来，一些纯粹依托流量崛起的新消费品牌“来得快，去得也快”，遭遇了发展瓶颈。我们认为，消费者不仅关注爆品，也更加关注品牌价值，也就是说，品牌不能仅仅依赖于一款爆品，在此之外，还应当思考是否能持续打造好的产品，以及品牌的内核究竟是什么，想要向消费者传递哪些信息。

就新品牌而言，投资者普遍关注复购率，从而了解消费者是否会持续购买和使用这款单品，以及这个品牌是否具备持续打造单品高复购率的能力。就老品牌焕新而言，许多老品牌已经拥有了很高的品牌价值，虽然在上一波新消费热潮中遭遇了一定的冲击，但是品牌内核依然稳固，产品品质依然在线，所以，投资者可以把握焕新的投资机会。