建设全球资产管理中心，上海公布重磅新政，安永解码6大亮点

2021年5月25日，上海市人民政府重磅发布了文件《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》（以下简称“《资管中心建设意见》”），目标是在2025年将上海打造成为亚洲资产管理的重要枢纽，迈入全球资产管理中心城市前列。

资产管理行业引领国际金融中心建设

无论债券市场、外汇市场、股票市场还是衍生品市场，均需要建立一个有深度的投资者群体，而资产管理业务的发展则是撬动诸多市场的支点，为金融业发展提供需求方的动能。因此，纵观全球知名金融中心的发展历史，背后均有着强大的资产管理业作为支撑。以欧洲的卢森堡，亚洲的新加坡为例，其发展早期便把建设资产管理中心作为优先目标发展，最终促进了这两个国家成为重要的国际金融中心。

回看上海，近年来上海资产管理业取得了卓越的成就，但与国际知名资产管理中心仍有差距。在国际排名方面，2021年3月17日公布的第29期全球金融中心指数(GFCI 29)中，尽管上海在整体排名中已经是全球的第三名，但在资产管理项下排名第五，位列纽约、伦敦、香港和新加坡之后。

通过比较我们可以看到上海在行业开放程度、人才引进力度，在岸以及离岸金融产品和创新能力等方面还有进一步提高的空间。因此，《资管中心建设意见》的发布，将为上海的资管行业的发展政策赋能，从而更好的推动上海国际金融中心这个国家战略的实现。

《资管中心建设意见》政策解读

本次政策明确了上海要通过建设资管机构体系、创新产品和服务、提升金融市场全球作用、引进培育行业人才四大发展要素，在持续开放和金融科技赋能的双引擎推动下，构建“大资管”生态圈，形成以“一城一带一片区”为主的资产管理机构空间布局。如下图所示，构建一套健康稳定的“大资管”生态圈这个理念的提出是本次政策的一大核心亮点。

图一：上海国际资产管理中心生态圈的建设

资料来源：安永根据《资管中心建设意见》整理

本《资管中心建设意见》共包括五章内容，涉及资产管理机构体系建设、产品服务创新、发挥金融市场作用、行业扩大开放、高端人才引进培育以及行业环境优化等诸多方面，提出了十九项具体举措。

图二：《资管中心建设若干意见》主要政策内容

资料来源：安永根据《资管中心建设意见》整理

政策主要内容及安永的点评如下：

一、构建体系，完善主体       

安永观点：本次政策把积极引进金融机构落户上海作为丰富资产管理行业主体的先行任务，特别强调要持续为符合条件的外资，在上海设立独资、合资公司提供有力支持和便利。此举将加速上海吸纳境外资本，真正做到让国际资本赋能中国经济发展。政策同时强调重点发展外部中介机构，以及提升资产管理机构内部有效管理，运用内外相行的方式，切实保障上海资产管理产业链合规有效运行。

二、创新产品，满足需求      

安永观点：政策强调上海要推出或试点诸多创新产品，如基于中证张江自主创新50指数的交易性开放式指数基金（ETF），基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）产品的试点，产品模式对标国际的同时，也凸显上海特色。此外资产管理行业通过参与碳交易，投资绿色债券及以ESG为理念支撑的标的资产，将加速实现的碳达峰、碳中和的目标。此外深化数字化应用，让科技赋能金融，将加快提升金融服务效率和产能转化。

三、促进人民币国际化，增强全球配置能力

安永观点：政策进一步细化了上海提升全球配置能力操作方向，即上海要进一步丰富以人民币计价的各类产品，加深市场风险管理工具深度的同时，扩大人民币产品的国际影响力。政策将继续强化支持央行扩大开放债券市场的决策，在上海试点将QFII纳入可交易国债期货的机构范畴。政策力主推动金融市场加强国际间合作，加强与境外主要金融市场之间的监管互认和业务合作，达到与海外市场实现互联互通。

四、扩大开放，提升水平       

安永观点：此外政策强调上海要建设国际金融资产交易平台，是实现境内外资金交汇互通，建成国际资金枢纽中心的重要举措。进一步明确鼓励支持境内外合格的长期、稳定资金入市，并且上海将开创性地试点符合条件的QFLP管理境内人民币基金，对外资银行开放基金托管业务及债券承销商资格。同时鼓励QDLP 投资境外多领域，鼓励本市资管机构在海外设立、参股机构开展业务，实现金融业双向开放。创新发展人民币离岸交易，开展离岸证券投资、离岸基金管理等业务，体现了稳步推进人民币国际化的方针。

五、人才引进，厚植沃土       

安永观点：政策强调从面向境外知名资产管理机构招募高端人才，并为人才提供多方面生活保障，展示了上海扩大开放、招贤纳士的态度。此外，加强人才培育，产教结合的方式将为资产管理人才市场供给侧提供持续动力。

六、强化保障，优化环境       

安永观点：政策着重强调资产管理行业法治建设以及行业自律，支持上海完善资产管理行业相关法治体系，为境内外投资人、资产管理机构入沪开展业务注入信心。另外多维度政策保障涉及机构注册登记、变更、人才引进、租购办公用房、相关研发税收优惠等诸多方面，体现“加强政府服务”的原则。

结语：上海国际资产管理中心建设展望

通过以上对《资管中心建设意见》分析和解读，我们能够预见在“十四五”期间，上海资产管理行业凭借强有力的政策支持将继续扩大开放、完善金融要素、构建资产管理全产业链和生态圈。作为上海国际金融中心建设的优先发展板块，资产管理行业将从需求侧角度出发充分发挥资金融通和资源配置的功能，从而激发整个金融市场的活力，引领上海成为全球最重要的国际金融枢纽。