• 第一财经 次 日期：2024-01-02

2023年12月31日，上海国际能源交易中心（下称“上期能源”）发布公告称，山东中储国际物流有限公司（下称“山东中储”）位于山东省青岛前湾保税港区鹏湾路45号的存放点于12月30日发生火灾。

截至12月30日，20号胶期货标准仓单达1195张，为上市以来最高水平。此次火灾涉及的标准仓单为88张，占总仓单的7.36%。

多方分析人士认为，突发事件将使得胶价短期维持强势，但在库存高企、产业基本面未出现明显变化的情况下，中长期影响有限，市场整体风险可控。

起火仓库涉及20号胶标准仓单88张

据青岛市黄岛区委宣传部官方微博“黄岛发布”通报，2023年12月30日19时47分许，青岛一保税仓库起火。

12月31日，该微博再度发布消息称，目前，青岛一保税仓库现场明火已扑灭，无人员伤亡，起火原因正在调查中。

同日，上期能源发布公告称，发生火灾的仓库是山东中储位于青岛前湾保税港区鹏湾路45号的存放点，涉及20号胶标准仓单88张。

31日晚间，山东中储公告称，事故原因正在进一步调查中，“郑重承诺将积极承担客户损失，尽快处理好善后事宜”。

有接近仓库的人士表示，“库内货物保险足额齐全”。另一位行业人士告诉记者，一般20号胶期货仓单在入库后，仓库都会对其进行投保，因此，对于这次火灾造成的损失，预计保险公司也会依照保单进行赔付。

“目前上期能源正在督促交割仓库妥善做好相应的后续处置工作，保障相关业务顺利开展，维护市场平稳运行。”上期能源称。

青岛为我国天然橡胶主要的贸易集散地，青岛保税区内多为20号胶交割库，仓库一般存放20号胶交割品。

中信建投期货能源首席分析师董丹丹告诉第一财经记者，截至2023年12月29日，20号胶库存小计约为12.6万吨，注册仓单量约为11.7万吨；山东中储20号胶库存小计约为1万吨，注册仓单量约为0.82万吨。

“目前20号胶库存小计为2019年上市以来的新高，20号胶期货合约可交割量较为充足，（火灾）对期货合约实物交割影响有限。”董丹丹称。

对期市影响几何

业内认为，本次事件对20号胶期货市场中长期影响有限，市场整体风险可控，交易者应谨慎看待、合规理性参与。

“仅就事件而言，还需要后续进一步动态跟踪实际影响。”国泰君安期货资深分析师高琳琳对记者称，此次意外事件可能会带来元旦节后盘面脉冲式高开和情绪的集中释放，不过目前国内显性库存依然偏高。随着需求年终逐步走淡及事件边际影响回落，价格或出现调整。

截至2023年12月29日，上期所指定交割仓库库存报告显示，20号胶仓单库存量为117129吨，环比上涨5343吨。

高琳琳具体分析称，从供应端看，外围市场天气干扰叠加国内青岛仓库起火事件，或引发市场多头情绪的集中释放；而需求端季节性走弱，预计短期20号胶（NR）、天然橡胶（RU）盘面重心抬升，延续偏强态势。中期随着事件冲击边际回落，价格中枢则将进行调整，投资者不宜过度追高，上涨的持续性仍有待继续跟踪。从价差来看，深浅色价差、混标价差都有进一步收敛的可能。

“此次超预期事件发生后，20号胶仓单量将高位回落，预期外的去库存或导致现货流动性短期偏紧，推动节后20号胶价格阶段性走强。但依托于天然橡胶产业链较为完善的风险应对机制，预计本次意外事件对产业难以造成持续性的影响，中长期定价仍将回归基本面。”董丹丹称。

就中长期逻辑而言，董丹丹分析称，从天然橡胶与20号胶的基本面来看，供应方面，1月仍为全球第一大产胶国泰国的旺产季，但近期泰国南部多地出现洪水，导致割胶工作无法开展，原料供应偏紧，原料胶水、杯胶等价格出现逆季节性上涨，泰国等主产国树龄老化的问题也将在2024年慢慢凸显。需求方面，山东为橡胶下游轮胎的主要生产区域，近期山东多地发布重污染天气橙色预警按时启动Ⅱ级应急响应的通知，山东地区轮胎企业出现不同程度的降负。但随着国内宏观政策的向好，将带动轮胎需求走强，预计2024年乘用车总体零售2220万辆，较2023年增长3%。长期来看，天然橡胶与20号胶的基本面稳中偏强。