贝恩全球宏观趋势研究中心：八大趋势重塑未来十年商业世界

近年来，各种冲击与危机层出不穷，宏观环境的不确定性达到了数十年来的顶点，传统经济指标似乎不再灵验。以史为鉴，全球在1970年代等时期也经历过类似难以逾越的危机，但这些时代也孕育出了非凡的商业成就。面对更剧烈的动荡和不确定性，企业若能认清市场变化趋势和应对之道，将有望迎来新一轮的快速业绩增长。

贝恩全球宏观趋势研究中心发现，结构性变化叠加引发市场动荡，从金融资本增长放缓，到政府对市场干预常态化，各种颠覆性事件正在重塑商业世界。这些变化的碰撞催生了八大趋势，这些趋势将对各个市场和行业产生不同的影响，企业必须建立预见未来的能力，适应新的世界格局，在提高灵活性的同时，转变战略、融资和人才机制。

• 1. 人工智能：机遇与挑战并存

• 2. 碳减排与能源供给的双重挑战

• 3. 后全球化时代

• 4. 资本配置合理化

• 5. 工作方式人性化

• 6. 市场干预常态化

• 7. 数实经济双向奔赴

• 8. 体验碎片化，用户圈层化

其中许多趋势相伴相生、互为影响。例如，在资本市场更加分散的后全球化时代，资本配置合理化趋势可能会更加显著。这些趋势涉及各行各业，但在不同行业和市场的发展各不相同。在政策方面，各国在人工智能、能源和贸易监管方面存在很大差异。消费细分不断分化，演变成形色各异的消费人群。融资成本提高，将增加可再生能源和低碳能源的相对成本。总的来看，每种趋势在不同行业和市场的发展将大不相同。

CEO的三个当务之急

这一切对企业CEO和管理层意味着什么？贝恩认为，有三个当务之急。

1  及早预测未来、做好战略规划

首先，宏观经济波动更大，商业周期更短、同步性更低，我们必须更重视预见未来的能力。根据对200多种趋势的回顾性分析，贝恩发现有三种常见的趋势发展模式：

• 渐进式，如流媒体视频或远程医疗

• 催化式，如区块链或远程工作

• 爆发式，如非同质化代币（NFT）

在不同的趋势中，优先顺序可能会有所不同。企业必须跟踪各种信息源，吸收各种内外部洞见，针对各种极端情景做好规划，制定一系列战略选择。例如，能源巨头一直以来都以长期规划为黄金准则，这些公司需要在数十年内投入数十亿美元。近年来，欧洲和美国的油气巨头走上了截然不同的道路，欧洲油气公司大力投资可再生能源以加快能源转型，而美国油气公司则采取了更为平衡的方法。虽然从市场角度来看，美国能源公司迄今为止的表现更佳，但从当地市场动态来说，这两条都是可行和合适的路线。

2  政府干预多层化、常态化

第二个当务之急：随着各国更多地参与市场事务，企业应当更深入地了解政府和其他公共部门利益相关方的决策和想法，密切关注对企业的要求。

目前来看，围绕核心经济问题（如劳动实践和工人保护、反垄断、税收和补贴政策）的新冲突或将愈演愈烈。这些冲突将主要发生在本地和跨地区层面，而非全球层面，涉及更广泛的利益相关方，相关议题往往各不相同。因此，企业必须根据本地情况进行灵活调整。

在全球化时代，跨国公司站在商业世界食物链的顶端，通过加大自身整合力度来形成全球规模。虽然全球规模和全面能力在许多行业仍是制胜法宝，但企业需要对运营、数据、人才甚至融资等重要部分进行模块化设计，才能在需要时实现剥离。

3  金融和人力资本供需错配

第三个当务之急事关金融和人力资本。随着投资需求的激增以及全球资本募集和流动的放缓，企业将更难以合适的成本从合适的投资者那里获得适当形式的资本。仅加息一项就打乱了当前盈利能力和未来收入增长之间的平衡。

在过去15年里，资本成本在大部分时间都低于6%，在这种情况下，未来收入增长的价值是当前利润的三倍；当资本成本达到9%时，当前利润的价值与未来增长的价值相同；当资本成本高达12%时，当前利润的价值是未来增长的五倍。这八大趋势可以带来巨大的价值创造机会，但投资者将更谨慎地评估投资项目，并对业务开发能力提出更高要求。

从全球来看，资金来源将会更分散化，地域流动性有所降低。资金来源机构的类型也更加多样化，传统金融中介机构随着监管要求的提高将缩减规模，而私人资本提供者填补了这一缺口。绿色债券等灵活资本模式、模糊界限的公私股权结构，甚至是让投资者为特定项目提供资金的工具可能会成为潮流。

在这种环境下，企业需要设计出创新的资本配置方案。例如，领先的能源公司会考虑备选方案，如收取开发费、将资产转移到其他有优势的资本来源，降低整体项目成本。油气公司可以与基础设施基金共同投资低风险低回报的项目；与开发银行共同投资新兴市场项目；或与愿意承担高风险长期项目的私人资本投资者共同投资。

与金融资本一样，人力资本也面临着日益严峻的供需错配问题。人工智能和其他技术使数以百万计的工作岗位面临迅速淘汰的局面，但人才争夺战却还在如火如荼地进行，特别是围绕特定的高增长技能。为此，企业必须更具创造力，充分挖掘现有人才的价值，从人才接受者转变为人才创造者。除了大力投入新技能培训外，还需放眼于简历资质之外，挖掘在其他情况下有价值的技能。因此我们看到初创公司以及老牌企业蜂拥而至，使AI辅助技能挖掘软件成为持续增长的市场。

这些趋势将如何演变犹未可知，但毫无疑问的是，未来还会有更多不确定性等着我们。尽管如此，企业需要利用合适的方法预测未来趋势，推演未来情景，做好战略规划。我们建议，企业应当立即着手构建相关能力，从而更好地预测并应对可能出现的市场冲击。

作者信息

韩微文 贝恩公司大中华区总裁 全球董事会成员

陆建熙 James Root 贝恩公司资深全球合伙人 贝恩公司旗下全球智库贝恩未来研究院联席主席

Karen Harris 贝恩公司全球合伙人 全球宏观趋势研究中心主席