波士顿咨询：深科技在风险投资中占据20%的份额，过去十年增长了两倍。

深科技是旨在解决气候变化、粮食短缺和疾病等全球最复杂问题的技术。根据波士顿咨询公司（BCG）的一份新报告和研究，如今深科技在风险投资资金中稳定占比20%，而十年前约为10%。

题为《深科技投资者指南》的报告为希望进入该领域的投资者勾勒了深科技的景观。深科技的风险投资从2021年的1,600亿美元下降到2022年的约1,050亿美元，再到2023年上半年的400亿美元，接近2020年的水平。这一下降大致跟随了由于此期间利率上升导致的风险投资整体下降。但是，单笔深科技投资的规模显著增加，许多投资现在达到1亿美元或更高。BCG的分析发现，传统和专注于深科技的基金提供类似的非加权内部收益率（分别为26%和25%）。

BCG的一位董事总经理兼合伙人、该报告的合著者安托万·古雷维奇表示：“深科技曾经局限于高风险、高回报的爱好者领域，现在已经转移到了风险投资的主流。”他说道：“虽然相比其他资产类别，深科技需要更高的风险、资本和耐心，但深科技开启的市场和初创企业所实现的可观回报可能是非常有利可图的。”

投资者面临的挑战

由于深科技投资涉及支持仍在发展其基础科学、考虑潜在市场并起草商业计划的技术，这些投资所需时间比其他科技投资更长——从种子资本到D轮融资的平均时间增加了25%至40%。与其他科技投资相比，这些风险更大，每个阶段失败的风险也更大。尤其是对于在早期阶段开始投资的较大基金，参与多轮融资并非罕见。根据BCG对拥有10亿美元以上资产的深科技基金的调查，平均42%的投资是多轮融资的。

四个主要受益于深科技投资的领域

BCG沿着两个维度——技术和使用案例——分析了四个影响领域中的深科技投资：气候和可持续性、人口统计学、技术和安全。多个技术（如数字人工智能、自主系统和先进物理和化学）和使用案例（包括移动和物流、能源和气候以及健康和福祉）吸引了相当大的份额。跨行业平台，无论是物理还是数字，都是受欢迎的资金流向。

国家对深科技的支持

美国和中国在提供的深科技资金的绝对份额方面居于世界领先地位，分别占比60%以上和12%。欧洲整体占据14%。与此同时，BCG对深科技资金占国内生产总值的份额进行的审查显示，以色列、瑞典、美国、新加坡和英国等多个国家正积极支持深科技发展。

制定清晰的策略

要投资于深科技，投资者需要从明确的策略开始，优先考虑他们可以建立专业知识和合作伙伴生态系统的技术领域。报告概述了投资者在优先考虑领域时的考虑因素：

1. 颠覆潜力。所选技术能重新定义哪些使用案例？这个领域的初创企业增长速度如何？

2. 投资可能性。基于该领域初创企业数量和当前正在进行的交易，可投资项目的管道有多满？

3. 价值产生时间：技术成熟程度如何？剩余的技术风险是什么？

4. 现有能力。基金是否具备在该领域利用的能力和资源？如果没有，需要建立哪些能力？难度水平如何？

5. 生态系统。其他参与者（如政府和机构）在初创企业融资中的参与程度和类型是什么？

BCG合伙人、该报告的合著者让-弗朗索瓦·博比埃表示：“因为深科技针对的是无法一蹴而就解决的大型复杂全球问题，对先进技术解决方案的需求只会增加。”他说道：“现在是投资者参与深科技领域的时候。那些不了解机会并不学习行业内部规则的人，正在错失一个优秀的多元

化投资组合方式。”

点击下载：《深科技投资者指南》

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