复杂国际形势下出海能源企业价值增长制胜实践

背景

2020年新冠疫情爆发后，全球的经济政治形势日益复杂。疫情与世界性的衰退给全球经济与各国发展带来巨大挑战，复杂多变的地缘政治，使中国能源企业海外投资面临更多不确定性。国际市场开拓成本提高，除传统风险之外，业务合规、舆情等新型风险不断涌现。气候风险导致的经济活动和资源配置的根本转变，也对能源各个子行业的低碳经济转型适应性构成考验。与此同时，全球能源转型仍然势在必行，也由此衍生出产业价值链重塑、转型升级、创新发展的众多战略机遇。复杂的国际形势对于中国能源企业海外业务的运营管理及能力建设提出了更高要求。

研究课题

毕马威对国际领先能源企业应对海外宏观形势变化的策略和举措进行了深度研究。研究对象包括Enel（意大利国家电力公司）、法国道达尔公司（TotalEnergies）、Iberdrola（西班牙伊贝德罗拉公司）等。这些领先企业经过持续多年的努力，建立起规模化的海外能源业务以及成熟的全球化管理运营体系，成为全球可再生能源行业的重要参与者和ESG建设的“排头兵”，并在近年诸多黑天鹅事件和突发危机的冲击下，仍然能够游刃有余。

Enel公司

Enel为克服快速扩张带来的运营效率下降等问题，于2014年启动组织变革，从传统的垂直式组织架构调整为矩阵式，形成了全球业务线、区域公司和全球支持部门等管控维度，共享最佳实践，发挥供应链、IT、财务集团化运作优势。在完成组织架构调整后的2015年，Enel启动战略转型，将可持续发展全面融入公司战略模型，增强公司ESG管理的能力以应对宏观形势变化。

道达尔公司

百年油气巨头道达尔公司，通过坚定不移的布局光伏、生物燃料、氢能等可再生能源，优化业务布局以应对外部宏观形势的变化，在传统油气企业中首先实现能源转型的突破。道达尔通过集团管理架构、部门设置的顶层设计及能力建设，建立了高效、灵活的业务决策体系，确保了企业转型相关的关键交易以及可再生能源的业务决策流程足够敏捷，能够充分把握交易机会，实现关键战略举措的落地。

Iberdrola公司

Iberdrola很早就为公司赋予了“绿色使命”，注重可持续发展、企业社会责任、ESG的建设。Iberdrola的绿色价值主张有助于公司在海外投资和运营中争取利益相关群体的认同与支持。在绿色理念指导下，Iberdrola将海外投资目的地聚焦为对可再生能源有明确、友好发展政策的潜力市场，并深度布局可再生能源及电网相关的能源转型业务。同时ESG水平的提升，也帮助Iberdrola得以利用绿色融资渠道，降低财务成本。从资本市场获取的资金则进一步支持能源转型投资及ESG建设，实现正向循环。

Iberdrola公司ESG理念引导的经营模式

洞察

基于毕马威的客户服务经验和领先企业的案例研究，我们认为，在新形势、新挑战之下，中国能源企业需要加强四方面能力建设以抢占先机：

（1）ESG体系管理能力

ESG风险逐步成为未来十年全球重要风险，全球ESG投资资产规模增长强劲。随着应对气候变化议题成为相关方共识，出海能源企业绿色转型、运营对生物多样性影响等话题成为投资者关注焦点；后疫情时代，针对劳工、社区等弱势方权益的保护亦成为监管加强的重点内容。ESG管理有助于企业降低非财务风险，把握可持续发展的增长点，推动企业战略转型。同时，走出去过程中树立负责任的企业形象、提升品牌影响力亦有助于企业搭建与政府及社区的良好关系，减少经营阻力。

（2）敏捷的业务决策能力

在碳中和目标下，世界各国已经将绿色投资视为助力本国经济复苏与增长的重要一环，此外随着能源市场化改革，能源企业通过补贴和长协的收入占比将逐渐减少，市场化收入的占比随之增多，世界各国在可再生能源领域和能源市场化改革的合作也正迎来新机遇，对于企业决策能力要求也大幅提升。面对市场变化，例如有吸引力的可再生能源补贴政策出台、能源交易市场出现“价值洼地”时，能源企业需要在确保风险可控的前提下及时反应、灵活决策，将资金投入转到高价值领域，通过业务资产优化和交易机会捕捉实现业绩提升。

（3）全球化的运营管理能力

在能源行业利润紧缩和经营风险增加的新常态中，企业营收与成本优化重要性大幅提升，为此跨国能源企业需要优化价值链的各个环节，吸纳外部创新，与全球产业链上下游企业积极合作，积累自身在工程设计建造、项目商业运营等领域的专业能力。同时充分推广集团内部的最佳实践，实现全球层面的降本增效。在紧抓海外市场实现业务规模化的同时，通过深耕当地市场实现运营专业化。

（4）财务运营能力

2020-2022年，部分国家和地区的宏观经济不景气、汇率波动、通胀飙升对很多跨国能源企业在当地的业务造成严重影响。从实践来看，“走出去”的中国能源企业，在宏观趋势研究、现金流及融资需求预测、融资策略设计、金融工具使用等方面需要积累更多经验，加紧提升海外财务运营能力。

建议

对于中国能源企业如何实现海外业务的价值提升，我们有以下建议：

（1）加强ESG建设，树立ESG品牌

企业应当以战略的眼光审视ESG的意义，完善内部ESG治理，深化业务的ESG整合，通过制定ESG总体规划，明确目标任务分解、时间表和实施路径等，稳步推进各项提升行动，培育核心业务的ESG竞争优势。其中首要工作是构建符合公司现状的ESG治理架构与制度体系，并且基于定期的利益相关者沟通和重要性评估，确定战略制定的方向和重点；以及开展针对性的专案以逐步提升公司在ESG各个维度实践，能源企业应尤其关注环境维度如气候变化及生物多样性等内容。

ESG建设主要任务

（2）搭建敏捷的业务决策体系

敏捷的业务决策体系应该能够跨越地理和文化的界限，结合当地实际情况确保资金和业务资源的最优调配。例如在国际竞标中，如果能源企业能在对当地监管和市场状况充分认知的基础上，有针对性的发挥企业在运营经验和产业链上的优势，可以大幅提高自身竞争力。为此能源企业需要在海外业务的组织架构、管控模式、决策流程等层面针对自身业务现状和发展规划进行顶层设计和深度变革。

图片

（3）构建全球化的运营管理体系

全球化的运营管理体系包括能源项目的工程建设、运维（自营/第三方外包）、供应链、资产管理等维度在全球层面的标准化、协同化运营。中国能源企业需要通过持续的组织变革、标准化赋能机制建设，以及企业的技术革新和数字化转型才能实现。

（4）加强财务运营能力建设

出海的能源企业需要加强对投资目的国的宏观趋势研究、提升现金流预测和融资需求测算能力、优化资金运作，并且综合考虑融资策略，制定包括资本循环和结构性金融产品等在内的明确的资产策略。同时积极探索利用绿色金融体系，扩大融资来源，降低融资成本。

展望

2023年全球经济复苏面临多重挑战：通胀飙升、货币政策快速收紧，地缘局势复杂多变等因素，使得全球能源市场仍然面临较大不确定性，黑天鹅事件有可能在全球市场再次掀起巨大波澜。在此背景下，中国出海能源企业需要采取更加积极的行动，应对新形势下的诸多挑战和不确定因素，着重于ESG管理、全球化运营体系、企业数字化转型及财务运营等领域的建设，无论是“未雨绸缪”还是“亡羊补牢”，从长期视角来看，这些投入对于能源企业海外业务的提质增效和风险防范必不可少，对于有意抓住能源转型的战略机遇，实现跨越式发展的企业更是不可或缺。