• 证券时报 次 日期：2023-02-20

今年以来，海运市场价格进一步下挫，几乎跌至疫情前水平。上海航运交易所最新发布的数据显示，上海出口集装箱综合运价指数在跌破1000点后继续走低，创2020年6月份以来新低，多数远洋航线市场运价继续下行。

虽然该数据仍然高于疫情前的平均水平，但考虑到综合成本上升，集装箱海运市场面临的形势更为严峻。在海运需求减弱的情况下，新船大量下水带来的运力增加更不容忽视。近期，马士基等全球海运公司表示，随着市场回归正常化和需求疲弱，公司运力将调整以满足需求，并给予合同客户额外的灵活度和空间。

年内新船大量下水，集运

行业竞争加剧

2月17日，上海航运交易所发布的数据显示，中国出口集装箱运输市场在“春节”假期后仍在逐步恢复中，该周货量虽保持正增长，但市场尚处于供过于求的状态；上海出口集装箱综合运价指数为974.66点，较上期下跌2.1%。而在去年初，该指数高达5109.6点，最新数据相较去年年初高点跌超80%。

当周，东方海外迎来其船队中的第一艘24188TEU(20英尺标准箱)巨型集装箱船。该船不仅是东方海外旗下第一艘运力突破24000TEU的集装箱船，亦是目前世界上载运量最大的集装箱船之一。在2020年，东方海外向南通中远海运川崎订购的24188TEU集装箱船高达6艘。

有业内人士担忧，当前市场需求能否让新下水的大型巨轮“吃饱”。在市场需求减弱、海运价格持续下挫的情况下，现有集装箱船运力过剩现象持续显现。虽然全球有个别船公司取消新船订单，但业内人士指出这种情况并不常见。

日前，世界第五大集装箱航运公司赫伯罗特公关部主管蒂姆·塞费特回复证券时报记者采访时称，今年该公司将有7艘新船加入船队，目前仍然维持该计划，没有缩减海运能力的计划。不过，该公司表示，新船延迟交付也是有可能的，毕竟这与新船建造工程庞大有关，相应细节也比较复杂。赫伯罗特将继续根据日常需求优化运输网络，继续给客户提供最好的解决方案。

海运巨头马士基亚太区域媒体关系负责人也告诉记者，公司没有计划取消新船订单，新船是公司舰队更新项目的一部分，将取代现有接近报废期限的船只。马士基致力于推进物流的低碳化，目标是到2040年实现零碳。公司现有19艘绿色甲醇动力船订单，首艘将于今年投入使用。

证券时报从克拉克森研究公司获悉，据该机构统计，2022年全年新造船订单数量接近1400高位，合计4278万修正总吨。其中，LNG运输船订单创历史最高纪录，集装箱船和汽车运输船订单持续火热，油轮订单创历史新低，散货船订单相对疲弱。这意味着，大型集装箱船将迎来集中交付，克拉克森研究预测，今年集装箱船交付大约200万TEU，同比增加超90%，较2016-2020年均交付增加超过80%。

巴黎航运咨询机构阿尔法货运公司(Alphaliner)数据也显示，预计2023年总运力超200万标准箱的362艘新船将下水，约占当前全球运力水平的10%。虽然船公司们采取了报废等措施，但今年市场供需关系或进一步恶化。在需求方面，马士基预计，2023年全球海运集装箱市场增幅仅在-2.5%至0.5%之间。

多家海运公司首月业绩下滑，马士基提示风险

从去年下半年开始，受需求疲弱、运力过剩、运价下跌等因素影响，全球集装箱班轮公司的业绩增幅就出现回落，跌幅呈现扩大趋势。最新数据显示，中国台湾三大海运公司今年首月营收均遭遇大幅下滑，且跌幅超过50%。

1月份，万海航运营收94.96亿元新台币，同比下滑70.79%。阳明海运营收127亿元新台币，同比下滑64.27%。长荣营收262.4亿元新台币，同比下滑53.83%。

三家公司均提到，业绩变动与运价下跌相关。

马士基在上周公布的2022年度财务报告指出，2023年全球经济增长疲弱，主要经济体面临衰退风险。消费者支出预期也会放缓，疫情期间的大举消费导致市场存在修正风险。马士基预计，2023年全球海运集装箱市场增幅在-2.5%至0.5%之间，公司今年EBITDA将大幅下滑至80亿美元至111亿美元之间。

不过，虽然去年下半年以来运价持续下挫，但海运公司去年总体业绩仍然亮眼。马士基财报显示，公司全年业绩创历史新高。受整体高运价影响，2022年，马士基营收增长32%至815.29亿美元，净利润达293.21亿美元，同比增长63%；实际息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为368亿美元，创该公司历史最佳。东方海外去年全年营收187亿美元，增长也接近20%。

针对如何应对未来航运市场的变化，马士基回应记者称，随着市场回归正常化和需求疲弱，公司运力将调整以满足需求。公司与重要客户积极合作，给予合同客户额外的灵活度和空间，帮助应对供应链方面的波动。自从2016年转型启动以来，马士基的战略能够提供整合化的解决方案，从而实现顺畅和优化的物流。

新加坡太平船务相关负责人告诉证券时报记者，公司将持续拓展亚洲服务网络，更好地面向东盟、服务RCEP.不断加强非洲区域的市场链接，即将于3月推出东非桑给巴尔快捷专线，使其成为连接肯尼亚和坦桑尼亚的穿梭快线。此外，太平船务还将积极发展多式联运服务，通过铁路、集卡、船舶等方式，为客户提供多样化选择。太平船务公关及企业通讯部总经理何晓桦在邮件中回复称：“我们也会加强对市场走势的监测，及时调整业务发展策略。”

在新船订单方面，太平船务表示，公司于2022年3月和8月分别向江南造船、扬子江船业订购了总数为8艘的LNG双燃料集装箱船。建造LNG双燃料集装箱船是公司优化和更新船队，为2050年实现净零碳排放目标的重要举措。目前，这些订单正有条不紊地推进，太平船务也会和2家造船企业紧密联系，保持沟通，以期新船可以按照合同约定如期交付。

美国最大港口“警告”做空者，坚信复苏将至

全球集装箱运输市场的低迷也在港口数据上有所反映。1月份，美西第二大港长滩港集装箱吞吐量达57.4万标箱，同比下滑28.4%。长滩港执行董事马里奥表示，港口正在采取激进措施来应对新的挑战。“我们将重新获取市场份额，我对此保持乐观。我们将推动项目发展，增强远期增长、可持续运营和值得信赖的商品运输。”

美国最大港口洛杉矶港同样面临严峻形势。1月份，洛杉矶港集装箱吞吐量达72.6万标箱，与去年同期的历史纪录相比下滑16%。塞洛卡表示，预期一季度全球贸易更加疲软，尤其是与去年破纪录的数据相比。“亚洲很多工厂延长农历新年的关闭时间，零售商继续促销产品清库存，通胀带来的经济忧虑仍然是美国人民的头等关切。”洛杉矶港执行董事塞洛卡说。

去年，洛杉矶港出现货物流失到美国东海岸、墨西哥湾地区的情况，劳工协议谈判存在停滞状况。不过，塞洛卡上月表示，他坚信港口将复苏，甚至放言“不要做空洛杉矶港”。

在中国，上港集团总裁严俊早前表示，新的一年全球经济形势面临重大挑战，希望“港航同仁”一如既往对上海港在业务创新、市场开拓、数字化发展等方面给出真知灼见，对上海港有关业务开展和长三角、长江流域市场拓展给予支持和帮助。集团将继续主动对接船公司，深化彼此的多方位和全功能合作，携手改进和提升服务，共迎挑战、共赢发展。

“市场与2020年前正常情况相比偏差，但市场情绪表现并没有过度悲观。”东证衍生品研究院黑色与航运部高级分析师兰淅受访时认为，当前需求已经回落到2019年水平。随着春节结束，复工复产推进，需求端持续回暖，最坏的时刻或许将过去。但供应端，运力供应与2019年相比仍然过剩，如美西航线运力相比于2019年多出10%以上，也就意味着班轮企业需要闲置的运力规模非常大。

兰淅表示，供应偏松的局面短期仍然无解，而后续随着新船运力陆续投放，供应现状或雪上加霜，“新造船舶订单取消只是个别情况”。早前市场有传闻下半月开始，班轮将加快运力收缩，以提升运价，但预计实际执行难度较大。保价相比保量的策略而言，并不一定是更优解。