物流园区可行性研究
从经济、技术、社会、政策进行研究、分析，确定有利不利因素、项目是否可行
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化工物流顺周期属性较为明显：需求受化工行业景气影响，化工产品作为国民经济活动的上游原材料，下游涉及消费、地产、汽车等细分领域，需求受宏观经济景气度影响而波动。化工品类繁多，导致物流环节的运营高度专业和复杂，运输环节主要包括陆路/水路/铁路运输、仓储、装卸搬运、产品再加工等。
随着我国经济的不断发展，我国主要化学品产量逐年攀升，2000-2023年我国主要化学品产量CAGR为6.9%，其中醇类、芳烃、酯类等石化产品都有较大的储存、运输需求。
图：石油化工产业链下游应用广泛
三方化工物流仍具备成长性：由于行业对物流环节的专业化需求不断增加，对于操作以及运输的规范性有了更严格的要求，我国化工企业在成本管控驱动下，逐渐剥离自有化工物流业务，第三方化工物流需求不断提升。根据中物联危化品分会数据，预计2024年我国化工物流市场规模为2.44万亿，2022-2024年复合增速约为0.6%。在渗透率提升影响下，第三方化工物流市场规模增速有望高于行业整体，成长性凸显。
格局小而散，合规要求趋严下准入壁垒较高，存量市场具备出清逻辑，龙头具备成长空间：以收入口径计算，2023年三方化工物流市场中，密尔克卫，宏川智慧，兴通股份市占率均不足1%，行业监管趋严下，准入壁垒持续提升。由于化工产品具有危险性，预计未来行业相关法律法规以及牌照审批机制或将更为严格，未来行业竞争将以存量竞争为主。存量竞争下，随着行业对安全监管的要求不断提升、优势企业产能投入下竞争实力的不断加强，存量企业存在向头部集中趋势。
图：2018-2024年三方化工物流市场规模（万亿元）及增速（%）
表：化工物流相关法律法规逐步完善
1）中国化工产品价格指数CCPI：行业需求疲软，2022年起CCPI呈回落趋势，由5302点回落至2024年的4563点，下降13.9%。
2） 开工率：需求端疲弱、利润受限下企业开工意愿较差，2024年PX开工率约为82.5%，乙二醇开工率约为58.0%，后续静待行业需求复苏。
3）液体化学品运价：沿海液体化学品运价因炼厂开工率较低，需求承压而略有下滑，2024年1-11月内贸运价约为177元/吨，2023年同期平均运价184元/吨相比约下滑4.2%，展望2025年，如开工率有所改善，我们认为行业运价有望复苏；液体化学品外贸运价2024年因地缘政治冲突而保持较高景气，从供需格局来看，外贸液体化学品船新增运力有限，行业整体呈现紧平衡状态，我们认为外贸运价或将持续维持在较高水平。
图：2020-2024年中国化工产品价格指数CCPI、全国规模以上工业企业利润同比（%）、 PX及乙二醇开工率（%）
图：2020-2024年中国化学品内贸海运价格（元/吨）
图：：2020-2024年化学品外贸海运价格（美元/吨）
