据《福布斯》杂志网络版北京时间3月15日报道，汽车行业正处于向电动汽车转型的阵痛中，但传统厂商通用汽车却站错了位置。这是一个典型的创新者的困境。它并没有把钱投入到未来中，而是用来回购公司股份，浪费股东现金。

数字道出了事实：从2012至2016的五年间，通用在股票回购上花费了168亿美元。更形象地说，这相当于该公司市值的30%。同时，特斯拉正斥资50亿美元打造其Gigafactory超级电池工厂，这将显著降低电动汽车电池的价格，并帮助特斯拉大规模量产Model 3车型。

特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）称，到2020年，特斯拉的产能将达到每年最高100万辆。

对于这些，投资者都看在眼里。一家年轻的创业公司脱颖而出，承载着史诗级的使命，并愿意倾其所有创造价值主张。同时，老牌厂商通用却采取保护和防御措施。它们是怎么做的？回购股票！

通过提高每股盈利，回购或许能够推高通用的短期估值。但是，回购对投资于未来没有起到任何作用。在通用汽车的2016年委托声明中，CEO玛丽·巴拉写道，该公司强劲的业绩“使我们能够重新投资于我们的业务”。但她还补充称，“重要的是，这也允许我们通过分红和更大的股票回购项目增加股东返还。”

在这封信中，巴拉还提到了该公司首款全电动汽车雪佛兰Bolt。它确实是一辆令人印象深刻的汽车，获得了不好好评。但是，虽然巴拉公开宣扬创新、可再生能源和Bolt的重要性，但这很可能只是口头上的姿态。

实际上，笔者并未看到通用制定有意义的战略，以向电动转型，尤其是相比特斯拉。为什么这么说？

截至2017年3月，通用汽车仅售出了2000多辆Bolt，该车售价为37000美元。作为对比，特斯拉过去四年已经交付了超过18.3万辆Model S和Model X。然后还有Model 3，特斯拉已经收到了40万辆的预定订单，该车售价35000美元。

未来无疑是电动的，但如果汽车制造商拒绝面对现实，它们可能不会存在太久。《彭博新能源财经》预测，到2040年，电动汽车市场年销量将达4100万辆，占轻型汽车销量的35%。

为了赢得未来，汽车行业将必须重新装备其制造能力，从而获得廉价、可靠的锂离子电池供应。这就是为何特斯拉要打造超级电池工厂。战略学教授霍华德·余写道：“特斯拉超级电池工厂的产能将远超世界现有产能，这将把它们的生产成本拉低到前所未见的水平。”

现在，我们再来谈谈通用汽车的股票回购。凭借168亿美元，通用汽车可以建造三座超级电池工厂，让特斯拉的资金疲于应对。更不用说创造上万个工作岗位，获得可用数十年的垂直供应链。最重要的是，将帮助该公司进入电动汽车的新时代。但是，通用汽车并没有这么做。

对能够认识到该机遇的投资者来说，这非常重要。我们已经在其他行业见过此类故事的演变，比如零售和云计算行业。现在这种情况将再次发生，只是这一次，它将不止搅动汽车行业，能源行业也将不可避免的被颠覆。正如马斯克一再强调，特斯拉的“总体规划”不止是打造汽车，还将利用新能源彻底颠覆能源行业。

作为一名投资者，你不会经常遇到这种机会，即一个蕴藏上万亿美元的财富蛋糕被重新划分。

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