普华永道林怡仲:发展中国家企业并购将越来越多

在2015中国(苏州)境外投资与服务高峰论坛上,如何为企业“走出去”提供服务和保障,成了专家和嘉宾热议的话题。15日下午的主题演讲中,普华永道会计师事务所香港首席合伙人林怡仲分享了自己的思考。林怡仲当天的分享包中国企

在2015中国(苏州)境外投资与服务高峰论坛上,如何为企业“走出去”提供服务和保障,成了专家和嘉宾热议的话题。15日下午的主题演讲中,普华永道会计师事务所香港首席合伙人林怡仲分享了自己的思考。

林怡仲当天的分享包中国企业海外并购的市场回顾、中国企业海外投资的主要考量、与海外投资交易流程。

2015年前三季度,中国企业海外并购数量大约有257宗,已超过了2014年全年的交易数量。前三季度共有11宗交易金额大于11亿美金,低于去年同期,交易金额仍然达到了452亿美元。在政府更加明确的鼓励海外投资的并购下,中国企业海外并购持续的升温,从资金链看,宽松的货币政策,降息降准市场环境等等这些因素,也提升了大家对海外并购的一些欲望。

林怡仲说,可以看得到,民营企业在海外并购中继续领跑。2015年前三季度,民营企业海外并购的交易数量是国有企业的近3倍,并且超过了2014年全年的水平,国有企业和财务投资者,今天下午也讨论很多了,海外并购交易数量稳中有升,超过去年同期的水平。

在普华永道2014年中的海外交易回顾报告里,提到了2015年的展望,民营企业将继续引领中国企业海外并购增长率,以现在的趋势民营企业的影响力是不能忽视的。中国地区海外并购行业的分类,大家可以看得到,2015年前三季度,民营企业海外并购活动覆盖了很多行业,包括有高科技、工业、消费品等等,也有制造业等等。


[林怡仲]:财务投资者和私募基金不仅为上市公司提供了基金,以及海外并购经验和技术支持,与上市公司展开了合作一起走出去,同时也开始主导大宗的海外收购交易。[16:54]

林怡仲介绍了大宗海外收购流程。“这个流程是合适海外并购战略,考虑到一些其他因素,复杂的项目管理、财务和税务。刚刚陈律师也讲过,并购后的整合,人力资源方面,还有交易价格都是非常重要的环节。其他考量,包括融资及资讯的来源管理,合理的选择和组合境内外多元化方式的融资渠道,设计策划合理的融资结构。兼顾各方利益,解决融资瓶颈,降低融资成本,管控融资利率和汇率风险等,这些都是非常重要的。特别是人民币顺利成为第一个加入SDR的新兴市场,从长远看,SDR将提高人民币国际化的水平。持续维持了中国境内外外向化程度,也因汇率波动影响投资市场的整体战略。”

林怡仲认为,第一,在交易前的环节要运营净资调查,和财务及税务方面的调查,应该统一进行的。我们建议是在税务、财务、运营还有法律方面,如果是各自独立操作和客户沟通的话,会耗时耗力,彼此沟通协调,程序会很繁复。整合一体化净资调查,涵盖了商业运作范畴,精简了咨询团队,保证了更有效力的管理。并购交易是一个延续性的业务活动,发现有价值的目标业务只是走向成功之路的第一步,降低交易风险,顺利平稳的完成业务运营监管才是实现交易价值的关键。

林怡仲说,“有很多企业在整合过程当中,要花的时间是比较长的,但是我们在这方面还是充满信心。特别是有些专门的行业,他们的整合时间不是一年两年,而是要超过三年。我们认为以后并购的热点当然还是美洲和欧洲为主的。随着一带一路倡议的提出,我觉得一些新兴发展中国家,特别是亚洲国家的并购案件也越来越多。”


2015中国(苏州)境外投资与服务高峰论坛视频


 


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