普华永道：后疫情时代下中韩企业战略：以各种重组、不良资产管理和成本降低管理提高效率

重组计划与不良资产管理

在华韩国企业可能会因为经营业绩不佳、管理和治理问题而考虑重组，通常需要审查并分析预测以及业务规划，以评估其在中国重组的合理性，包括现金、营运资本和资本要求、短期和长期重组的选择以及业务好转。

在华跨国企业的退出选择分为法律程序和庭外程序。法律程序包括重组和清算程序，庭外程序分为撤资、重组和清算程序。企业可以结合使用每一种选择，例如通过庭外程序处置盈利的业务单位和通过法律程序清算其他业务单位。

具体的重组方式主要包括处置、合并或拆分（企业治理改善）、清算、破产和现金压力管理。

• 处置：拥有高科技、优越的地理位置或新设备的韩国企业可以通过风险分析、准备营销材料及寻找潜在买家来考虑处置，因为它们可以吸引好的投资者和高估值。

• 合并或拆分（改善治理）：企业可以考虑，吸收合并或者新设合并，将两个或者两个以上具有相同功能的子企业在中国的核心业务进行整合，提高业务效率；剥离合资企业的业务部门，将各业务部门转让给各部门更专业的股东，成为全资子企业；非核心业务的剥离和处置或外商独资企业转为合资企业或合资企业转为外商独资企业。

• 区域总部：为了改善中国的治理，韩国企业可以考虑设立区域总部（“RHQ”），RHQ允许企业改善集团管理控制，缩短决策流程。在华控股企业（CHC）RHQ和管理企业（MC）RHQ这两类RHQ中，CHC RHQ对申请有更严格的要求，但允许对中国企业进行直接投资。

• 清算：企业可以考虑清算以结束业务，并将其资产分配给索赔人。企业可以通过用其资产清偿中国子企业的所有债务来进行清算，如果企业有剩余债务，则可以将其转移到原产国。

• 破产：企业不能按期清偿全部债务或者严重缺乏清偿能力的，可以向人民法院申请破产。

• 管理现金压力：企业可以通过快速了解财务状况并采取措施保护财务状况来克服财务危机。财务状况包括现金状况、资金灵活性和能力、应急计划、以及股东管理。状况保护手段包括现金节约措施的实施、寻求额外资金、获得财务契约豁免或放宽、

• 快速降低成本的实施、设立项目管理办公室（PMO）、以及负债和（或）现金评估

• 不良资产管理：企业需要定期通过中期管理进行风险管理，在发生不良资产时，积极进行及时的财务信息审核和重组支持。此外，企业可以通过普华永道等咨询企业，在适当的时机有效地进行现状分析。

在新冠疫情的特殊背景下，对韩国企业而言也是机遇。可以借此检讨当前现状，并采取重组计划和不良资产管理，以加强其在华业务。此外，韩国企业可以在指定一个机构或个人担任离岸接管人、清算人、或临时清算人后，以优惠的价格条件收购重组中的中国企业。

成本降低管理

通过一系列不同的因素，组织不断面临成本控制挑战，企业可以通过成本管理控制计划来克服这些挑战，从而有效地降低和管理企业各项业务的成本。通过成本管理控制可实现企业价值最大化、增强客观性、以及制定长期成功战略的目标。

前台成本降低是通过审查前台职能来降低成本。企业可以借此构建成本降低机会的细节，并快速实施现场操作改进、资产覆盖优化、商业优化、增加收入、采购有效性、管理费用优化、营运资本降低、启用功能。

前台审查还包括通过供应链管理降低成本，供应链管理注重以最有效和经济的方式保证采购、储存、交付和客户满意度。企业可以通过以下方式实现：

• 识别高代价且效率低下的工作流程

• 载体或方式多样化

• 向正确的运输服务支付

• 用销售计划预测需求

• 减少产品包装

将财务、采购、人力资源、IT、设施等后台功能集成，以提高组织效率，降低部分固定成本，例如建立共享服务中心。现金和营运资金优化是降低成本的核心价值之一，可以通过缩短现金转换周期来实现。韩国企业可以通过成本降低管理加强在华能力，使其在中国的长期业务更灵活、更精益。

后疫情时代下的企业战略

韩国企业可能会寻求在华经营业务的战略方法，包括重组计划、不良资产和成本降低计划。应对新冠疫情的影响的战略方针重点应着眼于：

• 加快数字化，化风险为机遇

• 通过快速决策来应对变化

• 通过压力测试加强现金流管理

• 上下游合作

• 保持强大领导力

• 利用危机后潜在的并购机会，扩大在华业务

此外，韩国企业在华可以运用考虑长期前景、增长潜力、地区机遇、商业和政治前景、监管、知识产权及个人信息保护等因素的跨国企业战略，决定是否进行投资、优化或退出：

• 投资：考虑进一步长期投资

• 优化：通过建立本地供应链，进一步实现本地化

• 退出：将制造设施转移到其他国家或本国

根据普华永道《第23期全球CEO调研中国报告》，中国内地CEO认为企业面对的主要风险因素和增长潜力主要分别在于新冠疫情影响、贸易紧张、地缘政治不确定性、恐怖主义等宏观经济风险因素。以及应对贸易紧张下的增长策略、并购、供应链调整、增长战略区域转移和生产区域转移。

另外，2020年新出台的《外商投资准入特别管理措施》中进一步将禁止和限制外商投资的项目从40项放宽到33项，鼓励更多韩国投资者以更开放的姿态投资中国市场。

科创板等更多退出方式也可以促进韩国企业进一步投资中国。上海证券交易所科创板成立于2019年7月，支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术企业。截至4月26日，265家企业成功在科创板上市，总市值约5390亿美元。

韩国企业要成功进入中国市场，将风险转化为机遇，需要留意以下方面：

• 敏捷的数字创新

• 双赢战略

• 全球思维及本地化

• 并购、合资等灵活交易结构

• 重组计划及不良资产管理

• 与中国大型企业的合作伙伴关系，以及对中国初创企业的合作和投资

2021年4月22日，普华永道中国和韩国跨境交易及咨询主管合伙人韩承希在KOTRA主办、韩国驻上海总领事馆承办的“管理支持研讨会”上发表演讲。韩承希向位于上海和华东地区的100多家韩国企业分享了后新冠疫情时代下的企业战略，包括重组计划、不良资产管理和成本降低。

普华永道的中韩跨境及咨询团队可以通过各种市场调研、交易咨询服务和战略咨询服务，支持有意进入中国市场的韩国企业安全登陆中国市场，并提供中国境内外的相关业务支持。

注：1.   资料来源：韩国进出口银行、韩国产业通商资源部及普华永道分析