专业会计师事务所德勤在其最新报告《多边贸易 助燃炽热的金砖》(“该报告”)称,2012年3月在新德里举行的第四届「金砖国家」 会议结束后,巴西、俄罗斯、印度、中国和南非(俗称为「金砖国家」)建立了更紧密的经济联系,将有
专业会计师事务所德勤在其最新报告《多边贸易 助燃炽热的金砖》(“该报告”)称,2012年3月在新德里举行的第四届「金砖国家」 会议结束后,巴西、俄罗斯、印度、中国和南非(俗称为「金砖国家」)建立了更紧密的经济联系,将有望促使大中华区1企业于2012年进一步增加在其他四大2金砖经济体的跨境并购交易。
德勤的最新报告分析了在2005年1月1日至2011年12月31日期间,大中华区3的投标企业与金砖四国的目标公司之间达成的所有已公布的并购交易。利用汤森路透社(Thomson Reuters)的并购数据,德勤对大中华区境外并购,从交易金额及交易量、交易规模(按交易量计算)、目标行业(按交易金额及交易量计算)等方面进行分析。该报告更列出于2005年至2011年期间,大中华区企业在这四个国家4完成的十大境外交易。
根据汤森路透社的并购数据,2011年大中华区投标企业在其他金砖四国共完成27宗交易,总值98亿美元,与2010年完成的交易数量相同。然而,大中华区2010年在其他金砖四国经济体进行的并购项目总值为138亿美元――其中大部份来自中石化以71亿美元收购巴西Reposal权益的项目。如果扣除这宗交易,中国于2011年在该四国5达成的总交易额同比去年上升约46%。
德勤中国及全球中国服务组联席主席谢其龙先生表示:“尽管全球经济形势充满不明朗因素,但新兴市场的经济增长则相对良好。因此大中华区对金砖四国的投资热情依然保持强劲势头。”他还指出,相对发达国家1.2%的经济增长水平,新兴经济体有望于2012年实现5%的增长。
谢先生指出:“大中华区投标企业尤其热衷于收购能源和资源的相关资产,因为大中华区需要寻求增加关键商品的供应,以支持其基础设施开发和消费品生产。”他补充道,能源和资源行业的并购占2011年总交易额的95%,以及总交易量的29%。
报告同时强调了中国在巴西、俄罗斯、印度及南非进行跨境投资的一些领先趋势,既包括当前的,亦有新兴的。
巴西
大中华区在当地进行多宗能源和资源相关的并购交易,占2005年至2011年交易量的一半。
然而大中华区企业在2011年的兴趣转向制造业,该年内三分之一的大中华区并购交易均与制造业相关。
但在2012年,预计油气和金融服务领域将吸引大中华区投标企业的关注。
俄罗斯
自2005年起,绝大多数交易均涉及能源和资源领域。
就来自大中华区的外来投资而言,俄罗斯已落后于其他三名对手,2011年仅宣布一宗中国交易。
然而上述情况可能会有所改变,主要是因为大中华区企业正着眼于在俄罗斯快速发展的领域,如汽车、银行和电信领域。
印度
顺应历史趋势,大中华区的投标企业在当地倾向进行中小市场的收购,在2011年各项交易的平均交易额仅为740万美元。
2011年,大中华区购买的印度资产主要为印度消费与运输行业(占总交易量46%)及科技、传媒和电信行业(占总交易量23%)公司。
南非
2011年,大中华区在当地的并购交易数量与去年相比,显著增加至四宗交易(价值25亿美元),而2010年仅有两宗交易(价值8.79亿美元)。
收购交易以能源及资源行业为主导。
展望未来,由于南非经济强劲,加上消费品渗透率较低,以及买卖双方在预期价格方面相对融合,大中华区对南非的投资可能会再创新高。
“我们注意到大中华区的消费品和零售消费品企业,越来越热衷于在新兴经济体国家开办业务,从而接触到其他消费群,进一步扩大业务规模。”谢先生补充道,这种趋势在数据当中也有所反映,在2005年至2008年间,大中华区消费品和运输行业的相关交易,仅占其他金砖四国经济体总投资的1.2%,而在2009年至2011年间,则上升至4.5%。
德勤中国财务咨询服务领导人曹文正先生表示:“进行跨境并购存在风险,而金砖四国市场由于缺乏有效的对手方保护措施,风险更为明显。”他建议大中华区企业应全面了解目标市场,并对目标和当地合作伙伴进行全面的诚信尽职调查。
曹先生总结道:“有意投标的企业更需要审查监管、法律及政治风险。可是,成功的关键在于为并购流程前后的所有阶段都做好充分准备,并透过了解最初进行交易的目的,采用灵活而务实的做法。”
1 在该报告中,大中华区包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾。
2 大中华区除外。
3 该地区包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾。
4 大中华区除外。
5 大中华区除外